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市场，尤其是创业板在接触趋势线下轨之后反弹，出现了阳线反包局面，再加上货币宽松，高层发声力挺科技创新，自力更生，便出现了多点共振局面，这说明全国上下对于新动能的热切期望，也说明了资本市场还是有爱国力量的。在美国人制裁中兴的档口，这种反击当然是有效而且必要的。
    不过介于两点，未来市场需要聚焦热点：一是特朗普的挫败感会促使其重新拿起关税清单，并开始点名，另一点是市场如今货币依然是稳健的，降准和未来可能的加息互相对冲，达到均衡，所以流动性还没有充裕到股票能够齐头并进。
    市场依然是轮动的，而轮动中，科技轮动依然是主流。
    市场需要集中注意力，因为2015年的泡沫告诫我们，很多时候股价上涨能够给企业提供一个良好的融资环境，但不能促进创新。
    科技公司股票价格往往不宜太高，泡沫太高了，实验室里面的科学家就会被泡沫和股价吸引，从而出现功利性行为。
    而公司有能耐的高管，早已将套现当做了人生第一目标，因为他们厌恶损失，害怕什么时候股价回归丢失了手头大笔财富，这就使得公司容易失去开拓精神，转而丧失饥饿感。
    这让我想到了一个经济学现象，禀赋效应，这个效应是说人们一旦拥有某样物品，就会更多的对其价值进行评价。
    一个实验说明了禀赋效应的存在，两个价格相等的物品，巧克力和咖啡杯子，按照道理这两个物品对于你的吸引力是相同的，但是科学家把实验分为三组，一组得到巧克力，二组得到咖啡杯子，第三组自由选择巧克力还是咖啡杯。实验结果第三组56%的人选择了咖啡杯，由于样本量有限，这个结果近似于一半人选择了咖啡杯。继而要分到咖啡杯的人和分到巧克力的人自由交换，只有11%的人愿意用咖啡杯去换巧克力，10%的人愿意用巧克力换咖啡杯。
    诺贝尔经济学奖的理查德泰勒也做过类似的实验，他让咖啡杯的拥有者给出心理价位，另一方购买者也给出心理价位，结果发现买家的价位给出的远远低于卖家。因为拥有了，所以大家都会高估自己拥有的物品，而厌恶损失。
    这个道理可以应用在很多方面，在公司层面，如果一家公司已经拥有了很高的泡沫溢价，他们就会有“损失厌恶”，从而开始害怕改变和开拓。企业经营效率会变得低下。
    所以股价上升，会让创新型企业有获得感，也会让他们过度看重资本市场泡沫财富，为长远计，投资人应该有区别的给予价格的反馈，有专利的，走出国门，真的出了技术的企业，要聚焦，要唯结果论，而不要主动的为企业创造泡沫化的条件。
    坚持认为效率出结果，研发也是要效率的，我们以前对于创新的错误，往往是喊的太快，没有见到产品，一个图纸就让市场躁动起来，这是有问题的，资本市场是优化资源配置，我们以前在讲退市制度的时候就强调过，当时大家都在说资本市场是融通功能，我们一直认为资本市场是优化资源配资提高效率的，而不是阻碍效率和创新的产生。

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